4月财新制造业PMI511制造业景气微升0真空箱

4月财新制造业PMI51.1 制造业景气微升

5月2日公布的4月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得51.1，高于上月0.1个百分点，延续过去11个月以来轻微增长趋势。

这一走势与国家统计局制造业PMI不同。国家统计局公布的4月制造业PMI 录得51.4，较上月微降0.1个百分点。

4月中国制造业新业务总量保持增长，但增速放缓至七个月最低点。调查显示，国际市场需求疲软，新增出口订单量自2016年11月以来首次出现下降，虽然降幅较小，但仍影响了新订单总体表现。受访厂商表示，新接订单增长，促使厂商提高产量，产出增速较3月小幅上升。

受需求减弱影响，4月制造业用工数量继续下降。许多厂商在员工自愿离职后没有增补人手，同时为了改善盈利继续压缩用工。不过4月用工收缩率已放缓至三个月来最低点。同时由于新订单增加，加剧了生产压力，导致制造业积压工作量继续攀升。

新订单持续增长，带动4月厂商采购活动继续扩张，增速较3月已有上升，但整体涨幅仍然较小。受厂商审慎态度影响，成品库存与采购库存仅小幅上升。同时，由于产能紧张，供货商交货速度继续放缓，但延误程度较温和。

原材料价格略有回升，涨幅接近3月水平，通胀压力相对缓和。成本上升主要与原料包括化工品、塑料、钢铁和纺织品的涨价有关。厂商也因此继续上调出厂价格，但整体增幅仍然较小。

需求状况转弱，导致厂商对未来一年经营前景乐观度降至四个月最低点。部分厂商对未来市场状况和全球需求表示担忧。

财新智库莫尼塔研究董事长、首席经济学家钟正生表示，4月财新中国制造业PMI仍处于较好景气区间内，但由于出口形势较严峻，经济增长对内需的依赖度显著上升。

解读：制造业景气微升 需关注出口走势

2018年4月，中国制造业景气度略有回升，但未来出口形势不容乐观。

5月2日公布的4月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)，录得51.1，较3月回升0.1个百分点，显示制造业仍处于轻微扩张态势。

这一趋势与统计局制造业PMI并不一致。国家统计局公布的4月制造业PMI为51.4，较3月下降0.1个百分点。

从分项数据看，两个制造业PMI也存在一定差异。财新中国制造业PMI中，产出指数、就业指数、采购库存指数、产成品库存指数均有不同幅度的上升，出厂价格指数略微回落，投入价格指数止跌企稳，对企业盈利状况有负面影响；而统计局制造业PMI中，生产指数持平，就业指数、采购库存指数、产成品库存指数下降，出厂价格指数回升，投入品价格指数下降，则显示利好企业盈利状况。

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